记得15年前，我写文章说投资是反人性的，就有些过于正常不够非常的人说我是哗众取宠。其实，巴普洛夫定律在一个人的身上反应的强弱程度，与这个人的成功程度是成反比的。

意思是说，这个人越是倾向于动物本能、越难以成功，越是能够超越动物本能、越趋近于成功；控制自己的条件反射---“条件不反射”非常重要。

真正的投资者，是要用逻辑去洞悉先机的---在条件还没展现之前，这样才有真正的机会，等先机变成现实---条件展现---就要退出了。而不合格的投资者，往往是看到大众干什么就跟着干什么、大众不干什么就不敢干什么，这就是条件反射。

今天我们来谈个新东西，那就是在“条件不反射”的要求下，增强对泡沫的真正理解、以及这种理解下的中美合作股市的反转，这个影响真的是全球性的、世界级的，只是足够前瞻而少有人信、能懂而已。开谈前提醒你：

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2016年特朗普当选的第二天，以及更早之前的2008年，我就说美国现在基于更高成本、更高效率约束，只能选择中国成为打通新循环的合作伙伴了，因为其它盟国的体量都不足够、都太分散。

这个现在已经成为事实了，咱们就不去说了。今天要说的是新的，6月份的一场密讲，及前天在华润前海中心·悦玺的150人讲座上，我都先后说过，悦玺的讲座则是我首次公开中美合作的分析。

上世纪八十年代后、一直持续到2008年中美合作，由于美国掌握了独门秘笈，就享受到太多的好处。一是低价进口中国货，降低美国自身的生活与营商成本；二是利用自己的独门秘笈，不断收获价值的膨胀。因此美国就进入通缩与高速发展并存的黄金时期。

而中国呢，则利用这段时间快速地实现了几个战略目标：1）发展成为世界工厂让全民参与世界经济循环，世界工厂地位的奠定贡献卓著。2）用血汗与土地的输出换取了原始积累的实现，没有原始积累就没有基础设施、也就没有余力去高科研。

也就是说，中国其实也在于美国的合作分工中，获取了通胀：原本低价值的土地让国外更高价值的经济行为来填充、原本孤立于世的人力开始从低附加值的农业转向高附加值的工业。

我将这种膨胀定义为一种广义的通胀，这种通胀的意思是说，发展的空间、兑现价值的空间、增量的空间、货币增长的空间、客户的数量…都在不断持续地释放。

更直接地说，也就是一种泡沫，记得有本书叫做《泡沫成就美国》，其实本意就是说广义的通胀成就美国，没有这种泡沫，所有现在的成功企业家的豪情壮志、志得意满都将不复存在，这一切其实都是泡沫故事而已。

无论是从事哪一种工作、生产，如果没有上述通胀，都是举步维艰的。与美国相反的就是日本，进入到了人口通缩、客户通缩、货币通缩、空间通缩等的阶段，研发啊、生产啊、投资啊，就跟随着进入到长达二十多年的通缩了。

不客气地说，很多人现在动则说“这是我的血汗钱”本身就是错的，你的血汗钱可能就是十万二十万，其它钱是怎么来的？是这种广义的通胀给你送的，没有这种广义的通胀你是赚不到这个所谓的“血汗钱”的。所以，进入通缩周期几乎是社会的死缓。

好，说回中美合作。在合作进入2008年以后，美国原本掌握的独门秘笈，中国开始大部分掌握了，但是中国的成本结构处于而且将长期处于美国的低位，这样以来，有意思的一幕就会出现：

中国进口美国的东西就两种：自己还无法生产的美国高科技产品与技术、美国低成本的农产品。

美国的农产品比如牛肉、棉花、小麦等，由于是平原大机械化生产，因此成本其实比中国自己生产还低质量还好，中国进口美国农产品就会降低自己的享受优质农产品的生活成本---对于中产及其以上的阶层是有好处的。

而中国进口美国能够生产而自己还无法生产的高科技产品于技术，由于其价格高，就会给国内的高科技科研与生产带来通胀---也就是制造出更多泡沫，在中国的科研行为、科技生产行为的优势空间因此会被扩大，美国货价格卖得越高对于中国货、中国科研越有利。

而由于中国已经开始掌握了美国原本掌握的一些独门秘笈，而中国此类产品的价格优势将对国际发生巨大的相对改变，你不用中国此类货品，你的成本就会高到无法参与竞争的地步。

因此中国的高科技产品也将逐渐进入美国，比如IT、大飞机、轮船、两字技术、新材料、航天、基建实力等等，而这些中国产品于技术，成本又远低于美国自己做，因此进口中国此类货物与技术，就会给美国带来通缩的效果---去泡沫，美国科研与科技生产的空间被中国货快速压缩，但美国又没有办法不选购这些中国货，否则就会从世界经济竞争舞台上退场了。

美国其实还拥有一项制造通胀的独门秘笈，那就是军力。但你要是多阅读历史就会发现，日本专挑强国大国打、美国专挑弱国小国打。加之这几年中国的军力进步实在太快，军力这个秘笈也被削去了一半多了，假以时日可能会失去得更多。

简而言之，中国迎来史上最有利于自己的广义通胀周期、美国进入了三百年来最严酷的广义通缩周期。这就很可能出现这样的一幕，中国的低通胀高增长的经济新格局或会出现、美国的低通胀低增长的经济新格局也会出现。

看看吧，这是前所未有的。这个通胀与通缩周期，在境内与境外的表现不太一样，我国未来的应对与政策应该会做出适应性调整，而这种调整将到来境内于境外财富格局、资产格局的变化，以及中美角色的较大转变（我想十年后的美国于现在很不同、不是所谓衰败而是角色变了），购房投资者、房地产企业、房地产服务者对此都应该保持前瞻性、掌握先机才能赚大钱！

条件不反射、泡沫在反转，拭目以待吧！咱们找机会细说其具体影响于后续分析。

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