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行业观察
期待人力资本化的浪潮

作者:尹香武 类型:行业观察

来源:www.BANQ.cn(半求·房地内参) 2018-08-22 17:44:01点击2065


注:这是2013-7-19和黄世纪汇讲座的速记,现选择局部公开,未经严格审核。

1978年到2006年是探索市场、熟悉市场的28年。从2007年到2035年可能是金融探索使命的时间段,这是两个28年。而探索金融使命时间段要实现什么呢?就是人民币国际化、利率市场化、证券全球化、关税趋零化,这是四个重大的目标。

把人民币置于国际环境底下,成为国际的主要货币,我觉得28年不为过。从2036年那个时候可能进入大的新阶段,2036年到2064年有可能是真正意义上越过了历史三峡,汇入太平洋,进入普世世界,国家真正就强盛了。

中国是28年为一个阶段,也就是一代人一变,技术更新也是一代人一变,改革开放刚好一代人过去了。接下来一代,就没有改革开放的概念了,他本来就是改革开放的,我干嘛还要改革开放呢,原来是因为很封闭,所以才要改革开放。

接下来的下一代,你跟他讲改革开放,他会莫名其妙为什么还要改革开放,他不觉得这是一个什么多大的事情,真正国际化的一代出现了。我们还只是“改革开放的移民”,下一代则是改革开放的原住民。

张五常老先生在78、79年的时候,给深圳市政府出了主意,政府修公用设施没有钱,张五常说你踩的那块地就是钱,深圳才开始拍卖。拍卖国有用地什么意义呢?为什么这个影响这么大呢?为什么拍卖土地可以推动这个国家30年呢?

因为之前对待土地是消费品、消耗品的思维,比如原来给你一块地,你反而要付代价,你要管理,你要付出工资,你可能还要浇花、你可能还要水费,你得亏本,地不能卖,那个时候也没有租的概念。

但是自从土地拍卖以后,土地的资本化就开始了。土地资本化开始了以后,开始了空间套利,把30年以后的东西价值套到现在,突然之间就可以有30年以后的许多利润,这个国家发展速度就开始加速,资本化可以给你打激素,可以跨时空交易,所以深圳迅速地崛起,全国开始借鉴,这个国家加速30年。

这个世界无非有这么几种东西,第一,人力。第二,资本。第三,资源。资源就包括土地、矿产、阳光、水、氧气这些,水、氧气、阳光是不要钱的,到处是。这些我们剔掉,剩下什么?土地。人、资本、土地,土地被资本化了。而且钱也被资本化了,原来的钱就是钱,现在钱是资本化,钱可以入股,有未来收益的可以抵押、贴现。钱也被资本化了,土地也被资本化了。

接下来会师这个进程的加速:人的资本化。今天就谈谈这个,开谈前首先提醒你:传统投资回报率将趋零!须转为59年一遇的暗财释放、价值释放新5点、等于3省城量级的挤出效应、二线城市新格局、投资与利率轴关系、住房福利化横切力、3大类行情把握、价值变现转向…等新方向。

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万家灯火,才是最好的故事、才是最美的景色

人的资本化在一个小众里面实现了,比如说上市公司的高管已经被资本化了,股市是干什么?股市就是跨时空的交易,这些人已经实现了他的资本化,但这个的数量很小,这些老百姓还没有。

未来是很有可能开始广泛的企业员工大量持股、虚拟股权或者持有收益权。此外老百姓拥有土地、房产,再去租赁,拥有一部分资本来收益。未来80%的人的收入,工资性收入只占他目前全年收入的20%,剩下80%哪里来呢?资本化的收益,一个是土地资本化收益、房产资本化的收益,还有就是他自己,因为自己的人力资本化。

通过这几种方式来实现人的资本化。但是现在还有7.8亿人口的人力资本化还没有实现,而这个实现会带来很大的变化,这个变化就是下一阶段重点的应该关注的一个倾向,土地资本化,已经到了一定的临界点。人力资本化才刚刚开始。

人力资本化是我们看待未来30年很重要的主线,而人力资本化的前提是自由,其实真正的自由就是市场化。民主反而是不自由的。举个例子,100个人投票,51个赞成了一个方案、其它49个不赞成,但按照少数服从多数的原则,这49个人是极度不自由的,所以民主并不是好东西的。

自由才是好东西吗,中国是自由的。自由才是先决条件,所以我们谈这个人力资本化才有意义。假设说在1980年到2005年之前,在那个时候涨工资只有一个条件,通货膨胀所以涨工资。通货不膨胀,工资不怎么动的。所以在1978年一直到2003年左右这段时间里,中国是人特别便宜。

人特别便宜会导致这样的结果,第一,那个时候中国资本是稀缺的,钱不够,所以那个时候招商引资,这块地我不要钱,你来投资就可以了,因为钱比地更宝贵,而且人也很便宜,你大量的用。

起步土地资本化后,埋下一个种子,既是我们生活的要素,也是我们生存的要素,那就是土地,当把这个要素资本化后,成本就会变高,变高的时候,你开始的时候是感受不到的,但是随着3、5年过去,你的生活成本提高、一切成本都在提高,逼迫人力也要资本化。

劳动力的资本化核心表现在哪里呢?第一,人的时间价值提高。就是我们每个人时间价值要提高,时间价值提高了以后,人均资本多了,社会就要改变策略,减少对人的依赖。第二,这就要用更多的资本、用机器来解决问题,更少的用人来解决问题。

一旦降低对人的依赖,机器的效率就非常的稳定、资本的效率是嗜血的,人是有情绪波动的,机器是没有的,社会的效率就被整体垫高,导致所有的可资本化的物---人就是最大的可资本化的物,就会出现大幅度的重估浪潮。人呢,开始贵重了,这个时候苏格拉底那句话就见效了:认识你自己、成为你自己、宝贵你自己,未经检验的生活不值得去过!

而此时新的产业就会发展出来,这个产业叫什么呢?



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