资产价格的涨幅,与货币超发程度和社会宏观杠杆率水平的提升度强相关,主要是与两个数据紧密相关:
1)国民总存款
2)广义货币M 2与基础货币M0的比值。
而消费物价的涨幅,与居民实际收入的增长幅度强相关,尤其是居民可支配收入更能够反映实际。
对房地产来说,房价是资产价格信号、租金是消费物价信号。所以这些年房价上涨、房租不怎么涨。
另外还有一个资产价格和消费物价的相关性问题。
消费物价的涨幅,与资产的杠杆相关,超过自然杠杆倍数(3)的杠杆越大,消费物价的涨幅越低。
如果市场杠杆等于自然杠杆,那么资产价格涨幅助于消费物价上涨,如果低于自然杠杆,容易导致消费通缩。
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