导读：
■时隔20个月，1年期LPR降息
■稳字当头，也是积极信号
■真正的利好信号，其实是降息
正文：

■时隔20个月，1年期LPR降息

据全国银行间同业拆借中心12月20日上午9点半，新一次的LPR利率公布：

1年期为3.80%（此前为3.85%）
5年期为4.65%（此前为4.65%）

这意味着，中国正式降息了！降息幅度为5个基点，但只降低了1年期LPR利率，没有降低5年期利率。

1年期利率主要是给实体经济贷款的参考利率，5年期利率主要是给房贷利率做参考。

上次正式降息（LPR降息）是2020年4月20日。过去1年多时间里，LPR利率一直没有发生过任何变化。

2021年12月15日前，央行在续作中期借贷便利的时候，1年期MLF利率仍然保持在2.95%不变。

按照通常的惯例，当MLF利率不变时，LPR利率也将保持不变。

但央行从12月15日开始降准，即便在对冲了MLF缩量因素之后，仍然释放了7500亿的基础货币，让市场资金变得比较宽裕，也给这次LPR利率走低预留了空间。

■稳字当头，也是积极信号

虽然这次降息只是1年期为3.80%（此前为3.85%），但在很多人看来，这也是一个积极的信号。

2019年新LPR模式启用以来，实体利率与楼市利率一直都是区别对待，从而防止大水漫房地产。

2019年以来，1年期LPR先后调整了6次，累计下调51个基点；

5年期LPR仅调整了3次，累计下调20个基点，且连续1年多保持不变。

如今降低了1年期LPR，为实体经济降息，也是当前经济形势所需，体现的是稳增长的需要。

■真正的利好信号，其实是降息

相对来说，其实当前环境下，降息的威力更强于降准。

房地内参创始人@尹香武 认为：当前环境下，即使降准10次也是利空，降息、限制松绑才是真正的利好。因为降息之下，不但供求端的资金成本下降，需求端的资金成本也能够得到下降、资产回报率要求也能下降，这才是真正的利好，其它都是浮云。

尹先生认为：降息有两种，一种是把基准利率降下来，把基准利率降下来影响比较大，要下大决心才行，而现在要保护基准利率，要跟国外竞争。

还有一种可能就是通过银行间操作，然后把市场利率降下来，比如现在市场4.65个点，能不能降到4.5个点，这种空间也是比较大的，估计这种可能性会大一些。

对此我们估计，或许2022年还会有更大概率的降息，不妨继续观察。